近期，A股科技板块迎来一轮强势行情，半导体作为领涨先锋，多只个股股价接连创出历史新高。然而，就在市场情绪高涨之际，一波密集的股东减持潮悄然来袭。
据21世纪经济报道记者不完全统计，自今年以来，已有93家半导体上市公司披露减持计划或完成减持。仅6月第一周，就有14家公司相继披露减持计划。其中，不乏市值数百亿的龙头公司，单笔拟减持上限超过亿元的情况也不少。
减持背后的逻辑并不复杂：股价快速上涨后，早期投资者账面浮盈丰厚，兑现收益的意愿自然上升。以盛美上海为例，其股价在5月之后不断攀升，于6月初达到278.35元/股，创历史新高。而就在前一日，公司多位高管发布减持计划，共计减持不超过75.96万股。
面对密集的减持潮，市场情绪出现明显分化。一部分投资者担忧，密集减持可能意味着公司对估值过高或成长性存疑；也有观点认为，在产业周期复苏、自主创新加速的大背景下，减持只是市场正常流动性博弈，不改变行业向上的趋势。
叠加近期海外半导体股震荡，本轮减持潮究竟是行情见顶的信号，还是行情中继的短暂噪音？
谁在减持？
6月以来，共有14家半导体公司发布减持计划或进展，其中不乏千亿市值的龙头公司，如佰维存储、盛美上海、芯原股份等。被减持公司所处的产业链环节各不相同，有存储器公司、半导体设备公司、芯片设计公司、上游硅片公司、上游材料公司等。
在存储芯片带动的超级周期下，主营存储器业务的佰维存储是本轮行情的龙头，公司股价自年初以来累计涨幅超150%，公司市值逼近1400亿元。今年初，公司持股5%以上股东国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称“大基金二期”）发布减持计划，拟通过集中竞价和大宗交易减持934万股，不超过持股比例2.00%。
4月，佰维存储的多位股东发布减持公告，计划共计减持不超过941.7万股，占公司总股本不超过2.00%。公告显示，这些股东都是佰维存储上市发行时的控股股东，实际控制人之一致行动人，去年底行动关系自然终止。
今年5月，大基金二期宣布完成减持869.7万股，减持价格区间为158.47—248.37元/股；6月，其余股东完成减持470.8万股，减持价格区间为275.78—344.99元/股。按最低价计，两次减持分别至少套现13.8亿元、13亿元。
作为布局集成电路领域的基金，大基金在此次行情中收获颇丰。不仅是佰维存储，大基金还在减持硅片龙头沪硅产业。公告显示，国家集成电路产业投资基金股份有限公司于2026年5月6日至6月初，通过集中竞价和大宗交易方式累计减持沪硅产业9915.07万股，减持总金额约26.26亿元，减持计划已实施完毕。
高管也是实施减持的主力。唯特偶主营微电子焊接材料，应用于半导体封装等环节。公司是近期市场的大牛股，自4月初至6月初，唯特偶股价从不足29元/股上涨至143元/股，区间涨幅超400%。在股价处于高位之际，公司股东杜宣于2026年5月25日至5月29日，通过竞价交易方式减持超160万股，占总股本的0.91%，套现金额约1.61亿元。
统计来看，本轮减持方有产业基金、财务投资人、公司高管，甚至不乏公司董事长、实控人，例如安集科技、盛美上海、富创精密等均有相关人员减持，减持原因多为个人资金需求或公司自身发展需求。
业内看好行情延续
股东减持是资本市场常见现象，这类动作往往会影响市场判断，造成股价起伏。不过在存储芯片超级周期带动下，A股的半导体板块走势颇具韧性。例如佰维存储的股价虽然受减持消息扰动，但是，自5月以来还是不断走高；唯特偶股价在近期仍创新高。
但不断上涨的股价也让投资人紧张，A股龙头公司的市盈率已处于历史高位，且明显高于国际水平。公司的高管密集减持，不免让投资者担忧：是否行业人士也认为行情到顶？
从估值水平看，据万联证券电子团队统计，截至2026年6月7日，SW电子板块PE(TTM)为103.00倍，2019年至2026年6月7日SW电子板块PE(TTM)均值为55.24倍，行业估值高于近年中枢水平。
与此同时，海外半导体突然出现大跌，美股三大股指上周五集体收跌，费城半导体指数大跌超10%，创2020年3月以来最大单日跌幅；英伟达跌超6%，美光科技跌超13%，AMD跌近11%，博通跌近8%。6月8日，日韩股市开盘直线跳水，SK海力士、三星电子一度跌10%。
不过，减持和行情见顶并不画等号，市场人士对半导体后市偏乐观。
万联证券就指出，尽管行业估值略高于近年中枢，但基于AI算力加速建设、半导体产业链景气复苏等趋势利好，仍然认为板块估值有上行空间。
“大基金减持是计划内的资金回收再投入，高管减持是因股价涨超40%后的个人财务安排，并非基本面恶化。海外市场大幅回调，并非AI算力需求出现萎缩。”6月8日，深度科技研究院院长张孝荣向21世纪经济报道记者表示。
知名经济学家、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林也认为：“AI领域投资热的基本面未改变。现阶段部分估值回归、资金调整，更多是市场短期情绪所致，因此对A股带来的短期影响相对有限。”
张孝荣判断，半导体行情有望延续至2026年底至2027年初。目前行业仍处于高增长阶段的半山腰，在7月下旬业绩兑现后，行情大概率再度向上。
睿迎网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
